多因素干擾下 煤市走向成謎

 產地供應方面:
 ?。?)疫情對供應的影響有望弱化。隨著疫情形勢好轉,主產地多數煤礦逐步恢復產、銷活動,上周末,鄂爾多斯公路日銷量已恢復至150萬噸/天中等偏上水平。9月中、下旬,疫情對主產地煤礦產、銷的影響有望逐步弱化。
  (2)安監對供應的影響不容小覷。今年以來,國家及地方政府積極推進煤炭增產保供工作,而煤礦在高開工狀態下面臨的安全風險往往較高。8月份,山西朔州、晉中、長治等地多家煤礦因事故停產整頓,9月份以來,主產地煤礦安全形勢亦較為嚴峻,1日,山西煤炭運銷集團陽城西河煤業有限公司發生一起死亡2人的安全事故。2日,山西省忻州市代縣精誠礦業有限責任公司發生滑塌事故,經初步核實,有3名人員失聯,目前救援仍在進行中。加之二十大將于10月份召開,為堅決防范遏制各類煤礦事故發生,預計9月中、下旬,主產地煤礦安監力度將持續較大,其對煤炭供應的影響或將持續存在。
  下游需求方面:
  (1)民用電來看。9月中、下旬,隨著氣溫回落,居民用電需求將季節性下降。
  (2)工業用電來看。后期來看,隨著國內水泥、鋼鐵等行業企業錯峰停產結束,工業企業或將迎來傳統旺季,用煤需求有望增加。但需要注意到,近期,國內單日新增本土病例仍保持在300例以上,新增無癥狀感染者亦在1000例以上,預計9月中、下旬,疫情對宏觀經濟的影響仍將較為明顯,非電行業補庫強度及持續性或弱于往年。
  綜合來看:一方面,雖然后期疫情對供應的影響有望弱化,但至少在二十大前,安監對供應的影響不容小覷,主產地煤礦產能釋放將持續受限;另一方面,居民用電需求將季節性下降,同時,受疫情等因素影響,部分地區工業企業開工情況或不容樂觀,非電終端采購需求或難有明顯增加。預計9月中、下旬,在供應端確定性收縮預期下,煤價走向將主要取決于工業用電需求恢復情況,需持續關注。